近日，津药药业发布2024年年度报告。披露公司去年营收减少15%至32.15亿元，归属净利增加14.01%至1.33亿元。

寻找政策和经济共同的边角解需要理解政策短、中、长期目标和当前经济增长的矛盾与共振，换言之，投资者关注较多的经济变量只是政策决策诸多变量中的一个而不是全部。过去，货币政策占据主导地位，但未来，财政政策或将扮演更加重要的角色。这种转变，反映了中国经济政策和增长模式的深刻变化。近年来，政策调整的步伐明显加快。从2018年的去杠杆到2023年的地方政府债务化解，再到2024年的稳增长，政策的变化反映了财政收入变化对政策调整的决定性影响。

报告期内氨基酸收入、毛利率同比减少，主要原因是由于市场竞争激烈，部分产品销量和价格下降，导致收入和毛利率同比减少。其他中的制剂收入、毛利率同比减少，主要原因是子公司重点品种受产品结构及产品集采的影响，导致子公司制剂产品收入及毛利率同比减少。

公告提到，原料药内销方面，面对市场无序价格竞争，加强与头部企业合作，抢占优质客户资源；深度开发存量客户，挖掘潜力客户；迅速应对市场价格冲击，以增量补价差；抢抓市场机遇和客户订单，实现销售额大幅增长。

原料药外销方面，全年秉持研判市场环境，拓新品、拓市场，实时调整销售价格和销售策略，克服激素原料药市场价格无序竞争常态化，产品价格持续下行等不利因素，确保主要产品市场占有率，维护行业领先地位。其中，氨基酸业务遵循保核心大客户基本盘销量原则，在亚洲、东欧市场获得较大突破。

制剂外销方面，把握美国市场机会，甲泼尼龙片充分利用原料药制剂一体化和产销联动协调组织的优势，连续多年在美国市占率排名前列。原料药制剂一体化效果和产销联动的协调组织优势在甲泼尼龙片的美国市场开发上完美呈现。

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